Der Autor berechnet anhand eines Modells die Relevanz der Gläubigerstruktur für den Unternehmenswert. Besonders wird darauf hingewiesen, dass Schuldenregulierungsverfahren zu sehr auf die Schuldner/Gläubiger-Achse fokussieren und dabei Probleme auf der Ebene der Gläubiger untereinander außer Acht lassen.
