Die jüngsten Entwicklungen in den Eigenmittelvorschriften für Banken nach Basel III sowie der deutschen Gesetzgebung zeigen die stark zunehmende Bedeutung von debt equity swaps in der Unternehmenskrise. Der Beitrag untersucht, ob Gläubiger von Wandelschuldverschreibungen ihr Wandlungsrecht in Aktien auch in bzw nach einem Sanierungsverfahren der Emittentin noch ausüben können und welche Möglichkeiten sich dadurch für die Strukturierung von Anleihen ergeben.
Wandelschuldverschreibungen in der Emittenteninsolvenz
AbhandlungenDr. Michael Taufner, Dr. Michael HerzerÖBA 2012, 587 Heft 9 v. 1.9.2012
Inhalt
- 1. Einleitung
- 2. Problembeschreibung: Behandlung im Sanierungsverfahren der Emittentin
- 3. Wandelschuldverschreibungen
- 4. Die insolvenzrechtlichen Rahmenbedingungen
- 5. Insolvenzrechtliche Qualifikation der Obligationsforderung
- 6. Insolvenzrechtliche Qualifikation des Wandlungsrechts
- 7. Insolvenzrechtliche Qualifikation des Bezugsrechts
- 8. Umwandlung zum Nominale oder Umwandlung zum Zeitwert
- 9. Möglicher Gewinn für die Praxis: Angepasster Wandlungspreis für den Insolvenzfall
- 10. Ausübung des Wandlungsrechts durch Kurator oder Wandelanleihegläubiger
- 11. Ergebnisse
- Literaturverzeichnis
