Viele Produktanbieter und Investoren der Alternative Investment-Industrie verwenden Hedgefondsindices zum Zweck des Leistungsvergleichs. Wie akademische Untersuchungen bereits gezeigt haben, ist das Universum der Hedgefondsindices sehr heterogen. In diesem Artikel, geben wir einen Überblick über die verschiedenen am Markt existenten Hedgefondsindices. Zudem bieten wir einen Einblick in die verschiedenen Konstruktionsmethodologien sowie in die hieraus resultierenden Verzerrungen der Stichprobenkonditionierung dieser Indices. In einem weiteren Schritt analysieren wir die Heterogenität der Hedgefondsindices, die dadurch entsteht, daß jeder Indexanbieter eine andere Grundgesamtheit für die Berechnung der Hedgefondsindices heranzieht. Wir beobachten Differenzen in Höhe von bis zu 13,87% bei der annualisierten Wertentwicklung für die Indices der Strategie Short Selling und bis zu 2,44 bei den Sharpe Ratios (4%) der Indices der Strategie Market Neutral. Zum Schluß untersuchten wir anhand der Berechnung der Information Ratio, wie Leistungsvergleiche von traditionellen Aktien- und Rentenindices durch die Wahl der jeweiligen Hedgefondsindexfamilie beeinflußt werden. Wir gelangen zu dem Schluß, daß die verschiedenen Hedgefondsindices sehr wohl zum Zwecke des Leistungsvergleiches genutzt werden können, wenn eine Berücksichtigung der möglichen, auf der Heterogenität begründeten Verzerrungen stattfindet.
