Die Entwicklung an den Weltbörsen ist heuer von großer Volatilität geprägt. Es gibt zwar immer wieder deutliche Erholungsphasen, aber insgesamt zeigt sich die Performance relativ verhalten. Ein zentraler Faktor ist die Tatsache, daß die Rahmenbedingungen kein wirklich eindeutiges Bild geben. Die wirtschaftlichen Fundamentaldaten haben, speziell in den USA, über den Sommer auf eine gewisse Abkühlung hingedeutet. Die US-Notenbank hat aber immer wieder betont, daß sie den Rückgang nur für temporär hält. Im Zentrum der Aufmerksamkeit steht natürlich auch der Ölpreis, der sich allein im dritten Quartal um mehr als ein Drittel verteuert hat. Neben den zahlreichen "externen" Faktoren spielt auch der saisonale Effekt eine Rolle. In den großen Verbraucherregionen der Welt steht der Winter vor der Tür, damit ist auch jahreszeitlich bedingt nicht mit einer unmittelbaren Abschwächung des Ölpreises zu rechnen. Auf den Rentenmärkten folgte auf ein äußerst schlechtes zweites ein sehr gutes drittes Quartal, sodaß sich in Summe seit Jahresbeginn eine recht zufriedenstellende Performance ergibt.
