Anlegerschutz und nachrangiges Kapital

Jede Entscheidung über eine Kapitalanlage ist mit mehr oder weniger großen Risken verbunden. Kapitalmarktpapiere sind Risikopapiere, und die hierin liegenden Unwägbarkeiten müssen beim Anleger verbleiben ¹¹Engels, in ders, Anlegerschutz und Vertrauensbildung S. 11, s ferner etwa OGH in RdW 1998, 129, 130; Gower, Review of Investor Protection - Report, Part II Rz 1.15, S 6.. Nach der - auch volkswirtschaftlich sinnvollen - Risikoverteilung hat der Anleger das inhärente Kapitalmarktrisiko zu tragen, wenn seine Investition nicht die erhofften Erträge abwirft (performance risk), nicht aber das Irreführungsrisiko (bad faith risk) ²²Financial Service Agency, A New Regulator for the New Millenium, Tz. 8-10; dazu Fleischer, RIW 2001, 817, 821.. Im folgenden wird die Abgrenzung für nachrangiges Kapital vorgenommen und werden die Rechtsbehelfe der Anleger dargestellt.